国企中药为何值的关注

《国企改革三年行动方案（2020-2022年）》提出，要完善国资监管体制，深化混合所有制改革；健全市场化经营机制，提高核心竞争力；《“十四五”中医药发展规划》提出，“培育一批知名品牌和企业”。文件的发布为国有资本进入中药领域提供了政策导向。

一方面，国资入主为中药企业提供了稳定的资金来源，中药企业可以用这些资金投入到研发、生产及市场推广等环节。

如华润三九入主天士力，天士力可以在市场竞争力、销售渠道、研发能力及资源配置上得到有效提升。天士力借助华润三九的管理和营销资源，快速提升自身竞争力，尤其在中药创新药领域；此外，天士力可以借助华润三九的研发资源，加快补充创新中药管线，巩固其在现代中药研发领域的领先地位等。

信宸资本收购桂龙药业后，将继续围绕非处方药及大健康领域并购整合，桂龙药业可以利用信宸资本在产业资源方面的经验快速发展。

另一方面，国资入主后通常会对中药企业进行更加规范化的现代企业制度管理，提高其运营效率。

华润三九曾称，对于天士力的发展，未来其将保持独立的上市公司地位，推动天士力在心脑血管、肿瘤、消化代谢、中枢神经等核心领域业务保持增长。

不管是中药企业引入国资发展还是国资进入中药企业寻求新的业绩增长点都并非一劳永逸。国资入主后，中药企业自身的经营权可能会受到一定程度的限制。同时，收并购只是双方结合迈出的第一步，两者存在的各类差异化还需要进一步融合。